個人向け国債の固定5年が、初めて2%を超えた。わたしのインフレ前提と、同じ数字になった

🐾 ごまもち

こくさい、かわないの?🐾

あずき

それを今日、ちゃんと考えてみるの。

「預金から国債へ。利回り上昇で起きる、かつてない資産の大移動」という記事を読んだ。ニッセイ基礎研究所のエコノミストの解説だ。

個人向け国債の固定5年の利回りが2.06%になって、個人向け国債として初めて2%を超えたという。同じ期間の定期預金より1%以上高い。国も「預金から国債へ」を後押ししはじめている、と。

わたしは個人向け国債を持っていない。現金は生活防衛資金の300万円だけで、普通預金に置いている。

2%と聞いて、最初に思ったことがある。それ、わたしがライフプランで置いているインフレの前提と、同じ数字だ。

順番に見ていく。

1. 個人向け国債とは。いま、いくらか

まず商品の説明から。

種類は3つ。今月の利回りはこうなっている。

固定5年の2.06%は、個人向け国債で初めての2%超えだ。去年12月の発行分と比べると、どの種類も0.7〜0.9%高くなっている。金利が上がった1年だった、ということでもある。

ニッセイの記事によれば、同じ期間の定期預金との差は1.0〜1.3%まで開いている。個人向け国債の利回りは市場の金利上昇をそのまま反映するのに、銀行の定期預金の引き上げはゆっくりだからだ。

売れている。今年7月までの販売額は5.2兆円で、前の年より5割以上多い。

2. でも「2%」は、増える数字ではなかった

ここで、最初に引っかかった話に戻る。

わたしはライフプランを組むとき、インフレを2%で置くように書いた。日銀の目標で、ここを0にすると支出が一生増えない前提になってしまうからだ。

固定5年の2.06%を、その前提に並べてみる。

物価が2%ずつ上がる世界では、税引き後1.64%の国債は、買えるものの量でみると少しずつ目減りする。

だからこれは、増える商品ではない。目減りの速度を落とす商品だ。

それでも意味はある。預金に置いたお金は、もっと速く目減りしている。同じ「守り」でも、目減りの速さが違う。

3. 国が「買ってほしい」と言っている

もうひとつ、この記事で面白かったのは、国の側の事情だ。

日銀は、買い集めてきた国債の保有を減らしはじめている。誰かが代わりに持つ必要がある。ニッセイの記事によれば、そこで期待されているのが家計だ。

• 政府は骨太の方針に「個人向け国債の魅力向上による国内投資家層の拡大」と書いた
• 国債をNISAの対象に加える法案が国会に出ていて、財務大臣も前向きな姿勢だという

家計が国債として持っているのは、今年3月末でわずか20兆円。いっぽう定期預金には350兆円が眠っている。ニッセイの試算では、ここから100兆円が個人向け国債に移ると、家計の受け取る利息は年9,200億円（税引き後）増える。

家計と政府には恩恵で、打撃を受けるのは銀行だ。預金は銀行にとっていちばん安くお金を集める手段なので、それが国債に流れると、預金金利の引き上げなどで引き留めるしかなくなる。

つまりこのニュースは、預金の金利の上がり方がゆっくりなことと、裏表の話でもある。銀行が上げないなら、国が直接、高い金利で借りにきた。そういう構図に見えた。

4. わたしのかごに、置き場があるか

で、わたしはどうするか。

わたしの現金は、生活防衛資金の300万円だけだ。余裕資金は、もうオルカンと高配当株とBNDに回っている。だから考える対象は、この300万円になる。

仮に300万円を変動10年に移すと、税引き後で年およそ4万5,000円の利子がつく。普通預金にも、いまは利息がつく時代になった。わたしの銀行は年0.4%で、税引き後だと年9,500円ほど。それでも差は年3万5,000円ある。数字だけ見れば、動かしたくなる。

でも、動かさない。

5月に書いたとき、生活防衛資金の置き場所は普通預金一択、と決めた。定期預金も国債も候補から外した理由は流動性だった。固定5年が2%を超えても、この答えは変わらない。生活防衛資金は増やすお金ではなく、「いつでも使える」を買っているお金だからだ。

年3万5,000円は、その安心の値段だと思っている。

ちなみに、わたしが持っている債券はBNDで、これは個人向け国債と正反対の性質をしている。

同じ「債券」という名前でも、中身はここまで違う。ディフェンシブの記事で、業種の名前は値動きを保証しないという話を書いたけれど、債券も同じで、名前ではなく中身で選ぶものだと思う。

5. では、誰の話なのか

わたしには置き場がなかった。でも、この話が効く人は、はっきりいる。

定期預金に、当分使わないお金が眠っている人だ。

ニッセイの記事には、70歳代の世帯は定期性預金を平均779万円持っている、とあった（平均値なので、一部の大きな世帯に引っぱられた数字ではある）。仮にこの全額を個人向け国債に移すと、受け取る利息は年7万円あまり（税引き後）増える計算だという。

条件はひとつだけ。1年間、使わないと言い切れるお金であること。生活費や近々の出費まで移してしまうと、鍵のかかった箱にお金を入れることになる。

記事は、デメリットとして格差も挙げていた。1年寝かせられる余裕資金がある家計ほど恩恵を受け、その余裕がない家計には届かない。国が後押しするほど、その差は開く。恩恵の話と一緒に、覚えておきたい一行だった。

6. わたしは、どう見ているか

個人向け国債は買わない。生活防衛資金は普通預金のまま。5月に決めた答えと同じだ。

変わったのは、答えの精度のほうだと思う。5月は「流動性が落ちるから」だった。いまは、固定5年2.06%が税引き後1.64%で、インフレ前提2%を下回ることも、動かさないことで年3万5,000円を払っていることも、数字で言える。

フランクリンは、アメリカ建国の父のひとりで、100ドル札に顔が載っている人だ。280年近く前に、利息が利息を生むことをこう書いた。

固定5年2.06%の利子は半年ごとに入ってくる。定期預金との1%あまりの差は、1年では小さくても、フランクリンの言うとおり子が子を生んで開いていく。350兆円の定期預金がこれに気づいたら、たしかに「大移動」になるのかもしれない。

ただ、繁殖させる前に決めることがある。そのお金の仕事は何か。増えることが仕事のお金と、いつでも使えることが仕事のお金は、置き場所が違う。わたしの300万円の仕事は、後者だった。

7. まとめ

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