アメリカの中間選挙って何? ブルーウェーブ? 上院・下院? いろいろ調べてみた

🐾 ごまもち

ぶるーうぇーぶって、なみのり?🐾

あずき

わたしも最初、ぜんぜんわからなかったんだよね。

ニュースを見ていて、知らないことばに立ち止まることはないだろうか。

10月31日の日経新聞に「アメリカ中間選挙『ブルーウェーブ』でドル安・金利低下　民主勝利が有力視」という見出しがあった。わたしは、読んでもよく理解できなかった。ブルーウェーブって、何の波? 上院・下院は? 衆議院・参議院のようなものだっけ? 中間選挙って? 予備選のこと? 全部が曖昧だった。

でも、この選挙は11月3日（日本時間では3日の夜から4日にかけて）に行われる。アメリカの株も、ドルも、金利（お金を借りるときの値段）も、結果で動くと言われている。オルカン（世界の株にまとめて投資する商品）やS&P500（アメリカの代表的な500社の株）を持っている人には、関係のある話だ。ことばの意味から、調べてみる。

1. 中間選挙は、予備選とはちがうの?

まず、「中間選挙」と「予備選」は別のものだ。

予備選は、それぞれの党の中で「だれを、うちの党の候補にするか」を決める選挙だ。今年の予備選は、春から行われてきた。ほとんどの州で、9月中旬までに終わっている。

中間選挙は、大統領の任期4年のちょうど真ん中にある、議会の選挙だ。大統領選挙から2年後にあるので、「中間」と呼ばれる。

大統領は選ばない。選ぶのは、議会の議員だ。今回は、2025年に2期目が始まった、共和党のトランプ大統領の折り返しにあたる。2年間の仕事ぶりに、国民が点数をつける選挙とも言われる。

2. 上院・下院は、衆議院・参議院みたいなもの?

だいたい、そのイメージで合っていた。アメリカの議会は、下院と上院の2つでできている。

下院は、衆議院に近い。人数が多く、任期は2年と短い。2年ごとに全員を選び直すので、そのときの国民の気分が出やすい。

上院は、参議院に近い。2年ごとに、約3分の1ずつを選び直す。

ちがうところもある。アメリカの議会には、解散がない。それから、法律は下院と上院の両方で賛成されないと通らない。

例えると、大統領は会社の社長で、議会は会社のお金の使い道を決める2つの会議に近い。

社長がどれだけ「減税したい」「このお金を使いたい」と言っても、2つの会議の両方でOKが出なければ動かない。会議のメンバーは、民主党と共和党に分かれている。だから、どちらの党が多数を取るかが大事になる。

3. ブルーウェーブって?

アメリカでは、民主党は青、共和党は赤がイメージの色だ。昔はテレビ局ごとに色がばらばらだったが、2000年の大統領選挙のころから、この色分けが定着した。

「ウェーブ（波）」は、あちこちで勝って、議席を大きく増やすことを言う。つまりブルーウェーブは、民主党が大勝することだ。共和党が大勝すれば、レッドウェーブと呼ばれる。

トランプ大統領の1期目（2017〜2021年。そのあとの4年はバイデン大統領）にあった中間選挙（2018年）も、ブルーウェーブと呼ばれた。このときは下院だけだったが、民主党は41議席を増やして、下院の過半数を取っている。今回の日経新聞の見出しでは、上院と下院の両方で民主党が過半数を取ることを指している。

いまの議会は、上院も下院も共和党が多い。

民主党は、上院で4議席を増やせば過半数になる。下院は、数議席の差だ。

わたしは、なんとなく、トランプさんは劣勢だけど、あの手この手で頑張っている、というイメージを持っていた。トランプ大統領は今回の選挙に出ていないけれど、1章で書いたとおり、中間選挙は大統領とその党（共和党）への点数のように見られている。

このイメージが合っているのか、「劣勢」と「あの手この手」の2つに分けて、確かめてみる。

まず、「劣勢」は本当なのか。NPR（アメリカの公共ラジオ）によると、トランプ大統領の支持率は、世論調査の平均で37%だ。中間選挙の前としては、この50年でいちばん低い水準に並ぶ。それに、戦後の中間選挙20回のうち18回で、大統領の党は下院の議席を減らしてきた。減った数は、平均で26議席だ。

選挙の結果にお金をかけて当てる市場（予測市場）もある。

予測市場では、両院とも民主党が取る、という見込みが約7割ある。日経新聞の「民主勝利が有力視」とも重なる数字だ。数字で見ても、劣勢というのは、イメージだけではなさそうだ。

予測市場は、最近よく目にする。わたしは、世論調査より、なんだかリアルに感じていた。少し寄り道をして、調べてみた。

話を戻して、「あの手この手」は、どんな手なのか。トランプ大統領は「わたしが投票用紙に載っているつもりで投票してほしい」と呼びかけている。

それから、選挙区の線の引き直しがある。下院の議員は、州をいくつかに分けた選挙区から1人ずつ選ばれる。2025年から、トランプ大統領の呼びかけで、共和党の強い州が、この選挙区の線を引き直した。

例えると、同じクラスでも、班の分け方しだいで、多数決の結果が変わるのに近い。

ただ、あの手この手は、共和党の側だけではない。民主党の側も、線を引き直している。カリフォルニア州では、民主党に有利な線を引き直す案が、2025年11月の住民投票で64.4%の賛成で通った。選挙区の線は、ふつうは10年に1度、国勢調査のあとに引き直すものだ。それを、お互いに途中でし合っている形だ。

ここまでのことばを、まとめておく。

4. なぜ、選挙でドルや金利が動くの?

🐾 ごまもち

せんきょで、なんでおかねがうごくの?🐾

あずき

「これから、どんな法律が通りそうか」が変わるからだよ。

お金を動かしているのは、選挙の結果そのものより、「これからどうなりそうか」という予想だ。だから、結果が出る前から動く。

2章の会社の例えで言うと、会議の多数が社長と別の党になると、減税や、国のお金の使い道を増やす法律が通りにくくなる。

国が使うお金を増やすには、国債（国の借金の証書）を出して借りることになる。減税をしても、国に入る税金が減るので、そのぶん借金が増える。国がたくさん借りようとすると、貸してくれる人を集めるために、金利（お金を借りるときの値段）を上げないといけなくなる。借金が増えすぎると、「ちゃんと返せるの?」という心配のぶんの上乗せ（リスクプレミアム）もつく。逆に、借りる量が増えにくくなれば、金利は下がりやすい。

ブルーウェーブで「ドル安・金利低下」と言われるのは、この流れだ。

民主党が勝った場合の株については、AIの話が出てくる。日経新聞は、民主党の中にAIへの投資を抑えたい人たちがいて、規制が強まるのを市場が警戒している、と伝えている。AIは、たくさんのコンピューターを動かすので、電気を大量に使う。NPRによると、アメリカでは、AIが電気代などの光熱費を押し上げていて、AIに反発する人も増えている。AIの会社が多いアメリカの株には、逆風になるという見方だ。

金利については、反対の見方もある。J.P.モルガンのプライベートバンク（お金持ち向けの資産運用の部門）は、どちらが勝っても、アメリカの借金が増えていく大きな流れは変わらない、と見ている。借金でまかなう支出が増えれば、10年国債のような長い期間の金利は、むしろ上がりうるという。

実際に、この1か月で何が動いたのかも見ておく。

金利は、この1か月で下がった。でも、ドルはほとんど動いていない。見出しのとおりに、全部が動いているわけではない。

5. 過去の中間選挙のあと、株はどうだった?

結局、中間選挙は株にとってどうなのか。過去のデータで数えてみた。

中間選挙の年の10月末から、1年後の10月末までに、アメリカの株（S&P500）がどれだけ上がったかを並べる。

戦後の20回は、全部プラスだった。平均は16.0%で、中間選挙ではない年の同じ1年間（平均7.0%）を大きく上回る。

青は、民主党が下院を取った1954年、2006年、2018年だ。1954年と2006年は、共和党の大統領のときに、民主党が上院と下院の両方を取っている。今回の見込みと、同じ形だ。そのあとの1年も、株は33.6%と12.4%上がった。赤は、共和党が下院を取った1946年、1994年、2010年、2022年だ。こちらも、4回ともプラスだった。

なぜ、選挙のあとに株が上がりやすいのか。理由ははっきりしないが、よく言われるのは「わからない」が消えることだ。選挙の前は、どちらが勝つかわからないので、株は上がりにくい。実際に、中間選挙の年の1月から10月までの株は、平均するとほぼ横ばいだった。

それでも、これは約束ではない。大恐慌の1930年まで戻ると、選挙のあとに4割近く下がった年もある。

6. わたしの持ち物では?

最後に、わたしの持ち物で考えてみる。先に、ことばを説明しておく。NISAは、もうけに税金がかからない口座。iDeCoは、自分で作る年金。積み立ては、毎月決まった額を買い続けること。BNDは、アメリカの債券（国や会社の借金の証書）をまとめて持つETF（株のように売り買いできる投資信託）だ。口は、ETFを数える単位だ。

ドル安になると、同じ1ドルが、円に直すと少なくなる。BNDのような債券の値段は、金利とシーソーのように逆に動く。新しく出る債券の金利が低くなると、前から出ている金利の高い債券が人気になって、そのぶん値上がりする。

プラスとマイナスが少しずつ出る。わたしは、選挙で何も変えない。オルカンの積み立ても、iDeCoのS&P500も続ける。BNDも、そのまま持ち続ける。

選挙の結果は、11月4日の日本時間の朝から出はじめる。結果が出たら、この記事に追記する。

イギリスの首相、ウィンストン・チャーチルのことばだ。チャーチルは、第二次世界大戦でイギリスを率いた。でも、ドイツが降伏して2か月後、1945年7月の選挙で、チャーチルの党は大敗した。

その2年後の1947年、チャーチルはイギリスの議会で、このことばを紹介した。実は、チャーチルが考えたことばではない。「こういう言い方がある」と前置きしてから話している。

このとき議会で話し合っていたのは、1945年の選挙でチャーチルの党を破った、労働党の政府が出した法案だ。議会のもう一つの院（貴族院）が、法律に「待った」をかけられる期間を短くする内容だ。チャーチルは、貴族院の「待った」には、政府が法律を急いで通す前に、国民の考えが固まるのを待つ時間をつくる役目がある、と考えていた。だから、それを短くすることに反対した。

チャーチルは、この格言のすぐあとに、こう続けている。

国民が治めるべきだ。それも、ずっと治め続けるべきだ。

格言だけを読むと、「ほかよりはまし」という、皮肉まじりの冗談にも見える。でも、チャーチルが言いたかったのは、欠点だらけでも、国民がくり返し選び直せるしくみを手放してはいけない、ということだ。同じ演説で、チャーチルはアメリカの憲法を、権力どうしがおさえ合い、国民にたびたび問い直すしくみとして、ほめている。2年ごとの中間選挙は、まさにそのしくみだ。

選挙は、ときに予想を裏切る。戦争に勝ったチャーチルも、選挙で負けた。それでも、2年ごとに選び直せるしくみがある。だから、11月3日がどちらに転んでも、わたしは、いつもどおり積み立てを続ける。

🐾 ごまもち

あずきは、どっちに、とうひょうするの?🐾

あずき

わたしは、投票できないんだよ。日本人だからね。

7. まとめ

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